中信证券：予阿里巴巴-W“买入”评级 料闪购业务稳态盈利孝顺可达183亿元

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　　中信证券发布研报称，予阿里巴巴-W（09988）“买入”评级，沟通阿里资金上风荒芜，以为中期预测酿成双寡头竞争形势。依靠双形状发展全品类业务，该行预测FY2026-FY2028有望孝顺1万亿增量GMV。公司强调耕种限度后优化遵守，UE改善趋势明确下，该行预测闪购业务稳态盈利孝顺可达183亿元，乐不雅估值情境下，基于远期估值折现，2026年潜在市值耕种空间近2，000亿元。

　　确认中称，2025年2月以来，三大平台布局升级，之外卖切入即时零卖赛说念。外卖业务看成高频刚需流量进口，大约有用拉动腹地生涯及电生意务，助力平台占领当年零卖业态竞争制高点。阿里巴巴“一个淘宝”政策升级，组织架构协同改换，会员权利全面买通。闪购上线后，用户拉新与粘性耕种后果权臣，品类供给依托电商商家上风，在衣饰、电子居品及好意思妆个衬边界酿成互异化竞争，同期骑手运力快速补给。

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