● 本报记者 周璐璐

　　近期，港股市鸠合座呈反弹走势。据Wind数据，限度5月6日收盘，恒生指数已不息四个往来日高潮，自4月8日以来已累计涨逾14%。

　　从资金面看，南向资金5月6日大幅净流入港股市集，净流入金额再度向上100亿港元；在限度4月30日的一周时候里，EPFR统计的主动外资净流出港股和ADR（好意思国存托左证）的速率与前一周比较有所放缓，且不息三周放缓。分析机构称，国外流动性短期“易松难紧”，对港股制约或有限，港股或存大家资金再竖立需求。

　　恒指不息4个往来日高潮

　　5月6日，港股市集颤动走高。根据Wind数据，限度当日收盘，恒生指数高潮0.70%，不息四个往来日高潮。自4月8日以来，该指数已累计涨逾14%。

　　5月6日，港股铺张股推崇亮眼。限度收盘，Wind追踪的主题行业板块中，食物饮料板块以2.40%的涨幅领涨，铺张者管事、交通运载板块均涨逾2%，有色金属板块涨1.97%。恒指要素股中，农夫山泉大涨7.07%，周大福、金沙中国有限公司均涨逾5%。

　　港股科技股5月6日合座走弱，新动力汽车股跌幅较着。限度当日收盘，恒生科技指数下落0.09%；指数要素股中，蔚来-SW跌逾6%，小鹏汽车-W跌逾3%，舜宇光学科技、小米集团-W、同程旅行均跌逾2%。

　　关于港股市集近期的反弹，光大证券策略首席分析师张宇生暗示，近期好意思国成本市集对关税战略的负响应，终点是好意思债利率的攀升，促使好意思国政府开释阶段性松懈信号加以安抚。国外扰动松开利于港股市集回暖。

　　南向资金净流入超百亿港元

　　近期，南向资金合座净流入港股市集，5月6日净流入金额再度向上100亿港元。

　　根据Wind数据，5月6日，南向资金大幅净流入港股市集，收盘时净流入金额为134.75亿港元。上一次南向资金单日净流入金额超100亿港元是在4月22日。

　　拉万古候周期看，自2024年11月以来，南向资金合座保抓较快净流初学径。2024年11月、2024年12月、2025年1月至4月南向资金月度净流入金额分裂为1250.20亿港元、954.49亿港元、1255.92亿港元、1527.78亿港元、1602.82亿港元、1666.72亿港元。

　　根据EPFR统计，主动外资净流出港股和ADR的速率不息三周放缓。在限度4月30日的一周时候里，主动外资净流出港股和ADR的金额为0.8亿好意思元，此前一周净流出1.2亿好意思元。被迫外资则转为净流出，在限度4月30日的一周时候里，被迫外资净流出港股和ADR的金额为0.5亿好意思元，此前一周则净流入7.6亿好意思元。

　　关于2025年以来南向资金合座大幅净流入的情况，中金公司国外策略首席分析师刘刚暗示，本轮南向资金大举流入的流程中，ETF资金的流入终点矍铄，这背后可能存在不少个东说念主投资者通过ETF竖立港股的情况。据刘刚测算，本年后续相对详情的南向资金增量无意在2000亿港元至3000亿港元区间，掂量全年累计净流入区间为8000亿港元至10000亿港元。

　　关于外资改日是否加码港股市集这一问题，华泰证券首席宏不雅经济学家易峘暗示，国外流动性短期或“易松难紧”，对港股难酿成负面制约。4月，国外投资者购买日本债券和股票的限制创1996年以来最高，这或意味着大家资金正寻求好意思国财富替代品。港元汇率近期抓续走强，港好意思利差空间缩窄但港元强势不改标明港股或存大家资金再竖立需求。

　　港股相对收益仍有接济

　　港股市集近期反弹能否抓续？

　　“鉴于好意思国关税战略对大家经济、股市带来高大的省略情味，短期港股市集走势颤动可能是无意率事件。”国信证券国外策略参谋首席分析师王学恒暗示。

　　易峘以为，近期好意思国方面开释关税谈判信号，短期买卖冲突或存左迁空间，风险偏好提振下港股或迎来重订价窗口。掂量后市，短期买卖冲突悲不雅心思松懈、中期港股产业结构上风或抓续接济港股相对收益。

　　投资策略方面，易峘提议，格调上可限度转向蹙迫；竖立上温煦三大干线：一是国外省略情味升高配景下具备战略逆周期救济预期的泛铺张规模，尤其是同期受益于AI产业升级和内需上行逻辑的标的；二是盈利预期抬升较着、具有本领冲突智力、存战略预期接济的港股硬科技标的；三是高股息板块，可沿一季报事迹褂讪的标的寻找印迹。

　　张宇生以为，可弃取哑铃型策略，温煦科技成长及高股息板块。具体而言，张宇生提议，一方面，温煦有望受益于国内扶抓战略抓续出台的芯片、高端制造斟酌成见板块以及具有自己颓唐景气度的部分互联网科技公司；另一方面，温煦高股息低波动的斟酌规模，包括通讯、公用管事、银行等行业。

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职守剪辑：杨赐