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　　2025年以来，港股市集在全球主要老本市集合施展亮眼，恒生指数累计涨幅达20.52%，恒生科技指数累计涨幅达18.57%，恒生中国企业指数累计涨幅达20.17%。受此影响，港股一级市集融资同步回暖，再融资限度迎来爆发式增长。Wind数据高傲，戒指6月24日22时，本年以来港股市集再融资限度达1428.54亿港元，占股权融资总限度的58.87%，已远超2024年港股市集再融资限度的875.13亿港元。

　　瞻望后市，分析东谈主士觉得，中国内地企业赴港上市热度将抓续高企，将为港股市集注入全新活力，进一步擢升交游活跃度，科技、医药生物、奢华零卖三大赛谈投资机遇值得心境。

　　● 赵中昊 谭丁豪

　　再融资限度激增

　　Wind数据高傲，戒指6月24日22时，本年以来，港股一级市集股权融资（包含IPO与再融资）金额为2424.04亿港元，较客岁同时大幅上升367.43%；股权融资数目共244起，同比增长10.41%。

　　值得凝视的是，戒指6月24日22时，本年以来港股市集再融资限度达1428.54亿港元，已远超2024年港股市集再融资限度的875.13亿港元。

　　从再融资数目来看，戒指6月24日22时，本年以来港股市集再融资数目揣摸打算210起，其中，主板再融资数目为166起，创业板再融资数目为44起。

　　从再融资形状来看，戒指6月24日22时，本年以来港股市集配售召募金额为1378.05亿港元，是份额最大的再融资形状，占股权融资总限度的56.85%；供股召募金额为39.21亿港元，占股权融资总限度的1.62%；代价刊行募资金额为9.80亿港元，占股权融资总限度的0.40%。

　　再融资召募金额最高的企业是比亚迪股份，募资金额达435.09亿港元，占2025年以来再融资总限度的30.49%；小米集团-W以426亿港元位居第二；地平线机器东谈主-W以47.19亿港元位居第三。

　　IPO方面，戒指6月24日，2025年以来共有35家企业在主板顺利IPO上市（未包含GEM转主板上市企业），较客岁同时的27家上升29.63%；IPO召募金额为996.99亿港元，较客岁同时大幅上升743.50%。2025年以来最大IPO名堂为宁德时间，募资金额为410.06亿港元。

　　从各行业的再融资限度来看（按Wind二级行业统计，下同），再融资金额最高的行业是硬件设备，募资金额达491.39亿港元，主要来自小米集团-W的配售，融资限度约为426亿港元；汽车与零配件行业以475.47亿港元的募资额排行第二，主要来自比亚迪股份的配售，融资限度为435.09亿港元；软件就业行业以98.37亿港元募资额位列第三。

　　从各行业的再融资名堂数目来看，软件就业行业的再融资名堂数目为19起，位列第一；传媒、非银金融、纺织服装Ⅱ均以15起比肩第二；建筑行业以14起位居第三位。

　　勾引力抓续擢升

　　2025年以来，港股股权募资市集较为火热。受DeepSeek引颈的中国财富重估以及优质企业赴港上市的双重鼓吹，港股市集获取新的增长动能。兼具中国财富高成长性与全球老本流动性双重上风的港股，算作中国财富重估的中枢载体，在全球财富再均衡中正展现出显耀勾引力。

　　从财富端看，港股以中国财富为中枢，呈现“少而精”的结构特征。兴业计算默示，港股中，中资股在市值（84%）、营收（78%）及数目占比（50%）上占据主导地位，行业皆集度显耀高于A股，尤其在科技、奢华及生物医药等新经济界限上风凸起。然则市值散播南北极分化，头部10%的公司孝敬90%的总市值，而75%的公司市值不及20亿港元。

　　从资金端来看，港股市集资金呈现高度国际化与机构化的趋势。外资在交游额（占比超35%）和抓仓（国际中介占比48.6%）上占主导地位，但跟着频年南向资金逐渐崛起，内地资金正成为港股市集的蹙迫力量。

　　“中国科技财富仍处于价值重估的早期，遥远进取的产业趋势并未发生变化，而优质企业赴港上市料将进一步擢升港股在全球主要市集合的勾引力。”中信证券外洋策略计算首席分析师徐广鸿觉得，港股股权融资潮不异发生在流动性充裕、估值相对较高的期间。往后看，在港股交投仍处高位、关税冲破讲理、AI动能抓续的布景下，尽管外资或阶段性受外部风险扰动的影响，但权衡南向资金鄙人半年仍将抓续增配港股市集。在策略催化布景下，外储或也成为港股蹙迫的增量资金起头之一。

　　有望颠簸上行

　　“2025年下半年风雨之后见彩虹，港股将颠簸进取。”兴业证券全球首席策略分析师张忆东觉得，中国经济充分消化了关税影响之后，跟着中国经济策略后果清楚，港股行情有望迎来基本面和风险偏好双改善，走出翻新高之旅。

　　“中国内地企业赴港上市热度将抓续高企，2025年下半年港股有望颠簸上行。”中国星河证券首席策略分析师杨超默示，树立方面，第一，科技板块还是具备较大的投资契机。科技板块策略因循力度较大，盈利增速居前，估值处于历史中低水平，将来高潮空间仍然较大。第二，在国内促奢华策略刺激下，奢华行业事迹增速预期改善，刻下估值水平相对较低的港股奢华股有望高潮，要点心境医药行业和可选奢华行业。第三，在海表里不敬佩性身分的扰动下，高股息方针不错为投资者提供较为踏实的答复。

　　华泰证券觉得，三季度港股或从此前上行趋势转为阶段颠簸，但增配逻辑还是不改，因此逢低买入并抓有还是是可行操作。具体树立上，提倡逢低增配科技（科技升级趋势下的硬科技，互联网及AI）、奢华（地产周期下半段的奢华后劲拓荒，如互联网奢华，医药，大家奢华及农林牧渔等），大金融（香港腹地股及中资股）等板块。

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包袱剪辑：郝欣煜